높은 금가격의 세가지 위험신호 첫째, 가장 분명한 중국. 통계가 부분적으로 신뢰할 수없기 때문에 중국 경제에 무슨 일이 일어나고 있는지 확실히 모른다. 우리가 알고있는 것은 신용이 거대하게 상승하고 있으며, 국가의 터보 충전 성장이 둔화하기 시작하고,거의 행복한 조합이 없다는 것입니다. 중국의 새로운 부자는 2007 년 플로리다의 서브 프라임 모기지 응용 프로그램으로 신뢰성에 대한 것으로 드러난 규제되지않은 고수익 자산 관리 제품의 새로운 유형에 자신의 자금을 투입하고 있습니다. 그 돈이 출구를 향하면 경제뿐만 아니라 동요하기 시작하면, 중국 투자자는 기존의 안전한 피난처인 금으로 전환될것입니다. 돈의 벽은(엄청난돈) 귀금속에 타격을 줄 것입니다. 그것은 얼마나 큰 것일까? 확실히 많이 있으면 충분히 가격에 큰 영향을 준다. 시장에서만 디플레이션은 유로존을 구할 시작한다는 방식을 무시하기로 결정했습니다. 하지만 더 이상 무관심 할 수없는 경우가 있습니다. 월요일에 발표한 수치는 기록이 시작된 이래 소비자 물가는 최고 속도로 낙하를 보여 주었다. 키프로스와 그리스는 현재 전년 대비 하락하고있다. 둘째, 디플레이션. 시장에서 디플레이션은 유로존을 구하고 시작하는 방식을 무시하기로 결정했다. 그러나 그것은 더 이상 무관심 할 수 없습니다. 월요일에 발표 수치는 기록이 시작된 이후 소비자 물가가 빠른 속도로 떨어지고 있었다. 키프로스, 그리스는 현재 전년 대비 가격이 하락하고 있습니다. 이탈리아는 상당히 지연할수 없습니다. 가격이 1월에 2.1 % 하락하고, 프랑스에서 0.6 %로 떨어졌다. 가격 하락는 부분적으로 경제가 새로운 문제가 있음을 표시합니다 - 자신의 제품에 대한 수요가 호황을 누리고 있으면 기업은 가격을 인하하지 않습니다. 유로존의 모든 주변 구성원 같이 매우 높은 부채 수준은 국가에 대한 치명적이고 -.소득이 매년 축소돼 정비하는 동안 부채는 동일하게 유지하고, 이탈리아에서와 같이 부채 GDP 비율이 이미 130 % 인 경우, 큰 문제입니다. 디플레이션이 장악한다면, 두 가지가 따릅니다. 그것은 최종 해체를위한 방법을 포장하여 그것의 세 번째이자 마지막 행동에 유로 위기로 이동할 수 있습니다. 아니면 유럽 중앙 은행 시도하고 가격이 붕괴를 중지하게 엄청난 규모의 양적 완화를 실행하도록 강요하고, 그들과 함께 경제를 복용한다. 확실히 가격에서 금을 위쪽으로 발송할 예정이다 마지막으로, 다음의 불경기. 잠깐만, 당신은 말할 수 있습니다. 우리는 여전히 그 마지막 하나를 완료하지 않았습니다. 대부분의 경제는 여전히 고통스럽게 2008 년 금융 위기 후 출력은 극적인 침체에서 등장하고있는 것이 사실이다. 하지만 경기 순환이 폐지되었다는 것을 의미하지 않는다. 사물의 정상적인 과정에서 경제는 4 ~ 5 년 늦어진다. 회복은 2009 년 중반에 아주 천천히 확실하게 시작하는 경우, 거기에서 둔화된 올해에 대해 매우 놀라운 일은 아무것도 없다고 2016 년 시작 전에 충격의 일종은 피할 수없다는 내용입니다. 신흥 시장의 혼란으로 미국의 약한 고용 성장은 어디에서나 성장의 둔화의 조짐이 이미 있습니다. 2008 년의 충돌에서 회복은 1-2년의 과정일 가능성이 높다. 도로를 따라 증가할수 있고 우리는 하나를 실행하려고합니다. 금 가격은 이미 잘 예측할 수있다. 금은 앞으로 세계 경제의 문제에 대한 경고의 긴 인상적인 기록을 가지고 있습니다. 그것은 일반적으로 과거에 바로있다 – 전망은 추정된 시장보다 안전하지 않다는 것을 지금 우리에게 말하고있다.. 당신의 위험은 그것을 무시한다.
Three warning signs from higher gold prices
First, and most obviously, China.
No one knows for certain what is happening to the Chinese economy, partly because the statistics are so untrustworthy. What we do know is that there has been a massive buildup of credit, and the country’s turbo-charged growth is starting to slow, and that is seldom a happy combination. China’s new rich have been putting their money into a new breed of unregulated high-yield wealth management products, many of which have turned out to be about a reliable as a Florida subprime mortgage application in 2007.
If that money heads for the exit, and the economy starts to wobble as well, then Chinese investors will switch into gold as their traditional safe haven. A wall of money will hit the precious metal. How big could that be? Enough to make a big impact on the price, that much is for sure.
Second, deflation .
The market has decided just to ignore the way that deflation is starting to get a hold on the euro zone. But it may not be able to remain indifferent much longer. Figures released on Monday showed consumer prices dropping at their fastest rate since records began. Cyprus and Greece now have falling prices year-on-year. Italy cannot be far behind. Prices there fell by 2.1% in January, and in France they fell by 0.6%. Falling prices are partly an indicator that the economy is in fresh trouble — after all, companies don’t cut prices because the demand for their products is booming.
But it also catastrophic for nations that have very high debt levels — such as all the peripheral members of the euro zone. The debts remain the same, while the income to service then shrinks every year, and if your debt-to-GDP ratio is already 130% as it is in Italy, then that is a big problem.
If deflation does take hold, then two things follow. It may well move the euro crisis into its third and final act, paving the way for a final breakup. Or else the European Central Bank will be forced to launch quantitative easing on a massive scale to try and stop prices collapsing, and taking economies down with them. Either is certainly going to send gold upwards in price.
Finally, the next recession.
Hang on, you might say. We still haven’t finished with that last one. It is true that most economies are still painfully emerging from the dramatic slump in output that followed the financial crisis of 2008. But that does not mean the business cycle has been abolished. In the normal course of things, the economy slows down every four or five years. If the recovery started — admittedly very slowly — in the middle of 2009, then there would be nothing very surprising about a slowdown later this year, and some kind of shock before the start of 2016 is just about inevitable.
There are already signs of slowing growth everywhere, from weak jobs growth in the U.S., to turmoil in the emerging markets. The recovery from the crash of 2008 is likely to be a one- or even two-decade process. There will be bumps along that road, and we are about to run into one. The gold price may well already be forecasting that.
Gold has a long and impressive record of warning of trouble ahead in the global economy. It has usually been right in the past — and it is telling us right now that the outlook is much less secure than the market assumes. You ignore it at your peril.
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